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期权工具的底层逻辑是一种风险管理工具

首先:期权是不具备资产的本质特征,它是一种风险管理工具;资产如同银行理财可以产生利息,如同房子可以用于出租和转让产生差价获取收益,如股票可以取得分红收益或资本利得获取收益,也就是说在未来可以为我们带来可预期的现金流的绝大部分品种可以称之为资产,而期权工具并不是,它更大的作用是为我们的资产做保护所用的,如同我们在为自身的财产或人身购买保险,当我们的财产或人身受到损失或伤害时,我们可通过出险来为我们财产损失或人身伤害做部分或者全额的补偿,因此它可以说是一个对预期风险的管理工具。

其次:期权的创造,主要是用于服务实体经济和金融标的资产的,所以一旦开始运用它,从宏观上讲,必须谨慎,从某种意义上讲,当衍生品的存量基数越大,或将是预期风险越高的时候,因为参与者都在想通过衍生品工具转移转嫁风险,那么期权作为衍生品工具的一类,本身没有好坏褒贬,就看参与者如何选择使用它,或博取收益,或对冲风险,或收益增强,。

二、时间是期权的生命,波动率是期权的核心,标的物是期权的根基。
简而言之、期权是有生命周期的,过了期权行权日,合约就此作废,期权的生命周期则宣告结束,我们称之为“时间价值”到期时间越长的合约,期权生命周期越久,蕴含着可能性越大,合约拥有时间意味着一切皆有可能。

长期交易期权的投资者会发现一个现象,标的涨了,方向对了,投资期权还是可能亏钱,这就是因为投资者没有掌握好波动率和时间价值的衰竭规律,波动率上升时会促使期权合约权利金上行,对买方有利,波动率下行会促使期权合约权利金下跌,对卖方有利,与此同时时间价值在绝大多数情况下,都是处于规律性的衰竭状态,并且实、平、虚值合约在相同的时间段中,衰竭的速率是不同的,而并非像很多书本中所写的那样,初期消耗的慢,末期消耗的快,只是平值附近的合约符合这个规律罢了,所以投资期权交易不光只是了解标的就可以了,波动率和时间的维度同样重要。

 

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