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波指五连跌,机会已临近

今日市场看点:
A股市场早盘冲高,之后全天震荡走低,到收盘时各指数都出现了不小幅度的下跌。两市上涨的股票数仅为592只,下跌的股票数为3514只,还有74只股票刚好收平。两市总成交额约为0.79万亿元,与上一交易日相比略有上升。
今天的波动率指数小跌,这是连续第五个交易日波动率指数下跌了。把两个指数拆分之后发现恐慌指数和躁动指数都在下跌,其中恐慌指数的跌幅略大于躁动指数。从交易者情绪图能看到情绪强度略有回落,但处于中等程度的躁动状态。
在市场下跌的时候,波动差却在正向加大,认购合约的持仓也在增加。前段时间事情情绪有些躁动,近期连续五个交易日波指下降,市场情绪的强度在减弱,但看涨的倾向性不仅没有减弱反而有所增强。今天尾盘的市场急跌是一个考验,情绪没有从躁动转向恐慌,这种情况下市场的韧性会很强,不太容易出现大幅度的下跌了。前面连续几天告诉各位朋友需要耐心等待,今天想说的是,市场不会让人等得太久了。

期权交易策略追踪(2020年12月10日)

期权交易策略追踪说明:

我对未来几年时间的市场判断都是慢牛走势,所以这一版所追踪的策略都是针对慢牛走势设计的,因此几个策略会有整体来说同涨同跌的特性。同时追踪这几个策略就是为了对比这几个策略的使用效果及适用条件上的细微差别。

我们仍采取被动跟踪的方法,追踪的六个策略是:备兑开仓、牛市价差、对角策略、日历策略、铁鹰策略、牛市阶梯。

所有策略全都是以2020年10月29日收盘价作为开仓价格,净值从1开始。策略组合是用50ETF期权构建出来的,每个交易日结束之后,以这个交易日的收盘价来计算策略净值变化情况。

2020年12月10日,星期四。
今天期权标的50ETF的价格小幅低开后横盘震荡,到收盘时下跌0.40%。隐含波动率微跌,把两个指数拆分之后发现认购合约和认沽合约的隐含波动率都是在下跌,认购合约的隐含波动率跌幅要比认沽合约的隐含波动率跌幅略小一些。

策略一:备兑开仓

标的价格微跌对于备兑开仓策略不利;认购合约的隐含波动率微跌对备兑开仓策略有利。备兑开仓策略属于卖方策略,能够收获期权合约随着时间推移折损的时间价值。今天策略净值下跌了0.0006。

策略二:牛市价差

标的价格微跌对于牛市价差策略不利;认购合约的隐含波动率微跌对牛市价差策略不利。今天策略净值下跌了0.0077。策略持仓及净值情况如下表:

策略三:对角策略
当12月合约到期时,对角策略的损益图如下图所示:

标的价格微跌对于对角策略不利;认购合约的隐含波动率微跌对对角策略不利。今天策略净值下跌了0.0127。策略持仓及净值情况如下表:

策略四:日历策略

标的价格微跌对于日历策略不利;认购合约的隐含波动率微跌对日历策略不利;存续期缩短对于日历策略有利。今天策略净值下跌了0.0097,策略持仓及净值情况如下表:

策略五:铁鹰策略

标的价格微跌对于开在高行权价位置的铁鹰策略不利;隐含波动率微跌对于铁鹰策略有利。策略属于卖方策略,能够收获期权合约随着时间推移折损的时间价值。

 

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