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波动率偏低,卖方需谨慎

市场解读

昨日A股市场全天震荡下行,个股普跌。截至收盘,上证指数跌0.57%,深证成指跌0.71%,创业板指跌0.78%,成交有所萎缩。昨日因圣诞原因港股休市,没有了外资的助力,内资们的信仰感觉不够踏实。今日港股继续休市,A股估计不会有太亮眼的表现。
大盘昨日调整,依旧在震荡区间中,但整体结构偏弱,空方暂时占据优势。这里关注上证指数是否会破位,万一破位后果可能就不大好看了。
期权方面,由于银行的护盘,300ETF和50ETF维持小幅震荡态势,波动率则日间一路下行,担忧情绪有一定程度的缓解。目前波动率又来到了上一个低平台的水平,卖方需要继续保持谨慎。
操作上,考虑到50ETF和300ETF前段时间均有创出新高,进入了一个新的平台中,不排除还会进行进一步的上攻,因此策略上,方向性头寸可以偏多头。但是前面也说了,这位置也存在破位下跌的可能,风险不得不防,尽量避免单腿,有买有卖的价差策略会更可靠。一方面可以将亏损减轻甚至锁定最大亏损幅度;另一方面,波动率已经算偏低了,可上可下,万一选错,价差策略可以使Vega风险会得到一定的控制。其他可选策略是做好风控情况下卖支撑线下的虚值沽,胜率还是可以的,但仓位要控制好。

2016年底,随着民盛金科股价一路暴涨,郝江波则通过股权质押,频繁进行套现。当股价持续上涨时,还出现了频繁解押,再重新质押套现,不断扩大融资额度。股权质押的好处,可以不影响对上市公司的控股权,还可以获得大量的现金。

通过三次收购A股上市公司,田文军的套路也露出了痕迹。田文军会以非常高的溢价,收购上市公司第一大股东的所有股份,成为上市公司的实控人。

然后再利用上市公司的平台,发布并购、合作等利好消息,不断拉抬股价。股价上升的时候,不断质押股权,套出现金,继续下一次收购。接手这些股权质押,并贷款出来的银行,全是山西本地的银行。

其实,早在2014年,田文军就已经开始染指山西的一些银行。

2014年,伊甸城商业有限公司成立,田文军的龙跃实业,便是发起股东之一。2016年,阳泉商业银行引入战略投资者,用以加快处置历史的包袱。借此机会,龙跃实业成为了阳泉商业银行的四大股东之一。

阳泉商业银行万万没想到,引入的“德御系”,相当于引狼入室,沦为了田文军的提款机。

田文军给阳泉商业银行,带来了50亿元的逾期欠款,以及54亿元的不良资产。

田文军还将黑手伸进了潞城农商行。

就在“德御系”资金暴雷之时,郝江波欲脱手宏磊股份,将第一大股东转让给内蒙古前首富霍庆华的公子霍东(详见:《内蒙古首富的“坠落”,和公子的“过山车”!》)。

但在转手之前,田文军卖了一个雷,让宏磊股份做了担保,从潞城农商行贷了15亿出来。相当于,借款方、贷款方、担保方,都是“德御系”,一切操作得天衣无缝。富二代霍公子,对此事也一无所知。

让人费解的是,霍公子收购13亿接盘了郝江波手中的股份之后,又将这些股权,质押给了阳泉商业银行。

相当于,“德御系”又用自己控股的银行的钱,借给别人,把自己所持有的宏磊股份收购了。毫无疑问,这是田文军套现的一种手段,只是找了一个接盘侠,而掏空的,却是银行的钱。

霍公子不但是接盘侠,还是15亿贷款的背锅侠。

霍公子将宏磊股份更名为仁东控股之后,将股权委托给了北京国资,希冀找一家国资来接盘。

这口黑锅终于在2020年7月份暴露出来,山西潞城农商行一纸诉讼,将仁东控股告上法庭。

而仁东控股对这笔15亿的信托贷款担保一无所知,也拒不承认。

那是前任股东留下的黑锅,仁东控股当然不认。

田文军让给山西金融圈留下了一地鸡毛,15亿那还只是冰山一角。

 

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